top of page

EU: a DeFi még nem jelent „jelentős kockázatot” a stabilitásra nézve


Az Európai Értékpapír-piaci Felügyeleti Hatóság (ESMA - European Securities and Markets Authorities) szerint a decentralizált finanszírozás (DeFi) még nem jelent jelentős kockázatot az általános pénzügyi stabilitásra nézve, de ellenőrzést igényel.


Október 11-én az ESMA kiadott egy jelentést ’Decentralizált pénzügyek az EU-ban: fejlemények és kockázatok’ címmel. A születőben lévő ökoszisztéma előnyeinek és kockázatainak megvitatása mellett a szabályozó arra a következtetésre jutott, hogy az még nem jelent jelentős kockázatot a pénzügyi stabilitásra nézve.


„A kriptoeszköz-piacok, beleértve a DeFi-t is, jelenleg nem jelentenek jelentős kockázatot a pénzügyi stabilitásra nézve, főleg viszonylag kis méretük és a kripto- és a hagyományos pénzügyi piacok közötti korlátozott csatornák miatt.”


A DefiLlama szerint a teljes kriptopiaci kapitalizáció valamivel több mint 1 billió dollár, a DeFi teljes zárolt értéke pedig mindössze 40 milliárd dollár. Ehhez képest az EU-ban működő pénzintézetek teljes vagyona 2021-ben körülbelül 90 billió dollárt tett ki az Európai Bizottság szerint.


DeFi TVL-mutatók protokolltípus szerint Forrás: ESMA


A jelentés szerint a teljes kriptopiac nagyjából akkora, mint az EU tizenkettedik legnagyobb bankja, vagyis az uniós bankok teljes eszközállományának 3,2%-a.


Az ESMA több 2022-es „kriptofertőzést” is megvizsgált, köztük a Terra ökoszisztéma és az FTX összeomlását, és megjegyezte, hogy ennek a kriptográfiai

’Lehman-pillanatnak’ még mindig „nincs jelentős hatása a hagyományos piacokra”.


Mindazonáltal a szabályozó megfigyelte, hogy a DeFi hasonló tulajdonságokkal és sebezhetőségekkel rendelkezik, mint a hagyományos finanszírozás, mint például a likviditási és lejárati eltérések, a tőkeáttétel és az összekapcsoltság.


Kiemelte azt is, hogy bár a befektetők DeFi-nek való kitettsége továbbra is csekély, továbbra is komoly kockázatok vannak a befektetők védelmére nézve, mivel "sok DeFi-megállapodásnak erősen spekulatív jellege van, fontos működési és biztonsági sérülékenységek jellemzik az egyértelműen azonosított felelős fél hiánya miatt".


Arra figyelmeztetett, hogy ez „rendszerszintű kockázatokká alakulhat, ha a jelenség jelentős mértékben elterjedne, és/vagy ha a hagyományos pénzügyi piacokkal való összekapcsolódások lényegessé válnának”.

Ezenkívül a jelentés a DeFi tevékenységeihez kapcsolódó „koncentrációs kockázatot” azonosított.

„A DeFi tevékenységei kevés számú protokollban összpontosulnak” – jegyezte meg, hozzátéve, hogy a három legnagyobb a TVL 30 százalékát teszi ki.


TVL alapján a tíz legjobb DeFi-protokoll Forrás: ESMA


„E nagy protokollok vagy blokkláncok bármelyikének meghibásodása az egész rendszerre kihathat” – áll a közleményben.


A szabályozó sokkal nagyobb figyelmet fordít a DeFi- és kriptopiacokra, miután a hónap elején megjelentette a Markets in Crypto Assets (MiCA) szabályozásáról szóló második konzultációs dokumentumát.





4 megtekintés0 hozzászólás

Comments


bottom of page